Rachat de Delivery Hero : Uber annonce un accès à 66,56 %, nouvelle période d'acceptation

Uber a annoncé le 10 novembre 2026 avoir accès à 66,56 % du capital de Delivery Hero, d'après Reuters, repris par onvista. Ce chiffre date de la fin de la première période d'acceptation, close le 5 novembre 2026 à minuit, heure de Francfort. Nous n'avons pas pu consulter le communiqué d'Uber lui-même : les chiffres ci-dessous viennent de la presse financière.

Selon le quotidien allemand Börsen-Zeitung, 34,63 % du capital de Delivery Hero a été apporté à l'offre pendant cette période, y compris par l'actionnaire Prosus. Uber détenait déjà 24,52 % des actions avant l'offre selon cette presse financière, contre 24,77 % dans les documents d'Uber, sans doute sur une base de calcul différente. Le prix reste de 41,50 euros par action, en numéraire, pour une opération évaluée jusqu'à 13 milliards d'euros par Reuters.

Le chiffre de 66,56 % n'est pas un taux d'acceptation. D'après Dow Jones, il additionne les actions apportées, les actions qu'Uber détenait déjà et des dérivés qui donnent droit à un règlement en actions. Les actions propres de Delivery Hero sont exclues du calcul.

Börsen-Zeitung chiffre à 7,42 % l'exposition d'Uber via des dérivés convertibles en actions. Ce pourcentage est déjà compris dans les 66,56 % : 24,52 % plus 34,63 % plus 7,42 % donnent environ 66,57 %. S'y ajoutent 4,2 % de contrats d'échange (total return swaps), normalement réglés en espèces mais convertibles en actions. Avec eux, Uber dépasserait 70 %, selon ce journal et Reuters.

Le document d'offre d'Uber fixe un seuil minimal de 50 % du capital plus une action, actions déjà détenues par Uber comprises. Notre addition des actions détenues (24,52 %) et apportées (34,63 %) donne 59,15 %, au-dessus de ce seuil. Aucune des sources consultées ne dit toutefois en toutes lettres que cette condition est remplie.

Une période d'acceptation supplémentaire court du 11 au 24 novembre 2026 à minuit, heure de Francfort, au même prix de 41,50 euros par action, selon Reuters et Dow Jones. Les actionnaires qui n'ont pas encore apporté leurs titres peuvent le faire pendant ce délai. Le résultat de cette période n'est pas connu à la date de publication.

La finalisation reste attendue au second semestre 2027. Elle dépend encore d'autorisations de concurrence et d'autres autorisations réglementaires, selon Reuters et Dow Jones. Delivery Hero cède par ailleurs ses activités dans 14 pays à SSW Partners pour 1,4 milliard d'euros, notamment pour éviter des difficultés de concurrence, d'après Reuters. Le directoire et le conseil de surveillance de Delivery Hero recommandaient l'offre dès le 2 septembre 2026.

Selon Reuters, Uber s'engage à maintenir le siège de Delivery Hero à Berlin jusqu'en 2029 au moins, à garder ses effectifs stables sur place et à investir jusqu'à 2 milliards d'euros en Allemagne, sur cinq ans selon Dow Jones. Ce sont des engagements annoncés, pas des faits constatés.

Pour l'instant, rien ne change dans les contrats, les commissions ni les données de commande des restaurants français. Aucune des sources consultées n'évoque la France ni Uber Eats en France à propos de cette opération. Notre article sur l'offre d'Uber et de Delivery Hero détaille les conditions de départ.

Le mouvement reste à suivre, car les plateformes se regroupent. Côté pratique, trois réflexes valent la peine : relire les conditions de chaque plateforme, suivre la part des commandes par canal et garder un canal de commande en direct. Notre article sur McDonald's et Uber Eats montre un autre mouvement récent entre un grand compte et une plateforme.

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